En las últimas semanas, los bancos han comenzado a notar un deterioro en la calidad de los préstamos. Los saldos vencidos de tarjetas de crédito subieron al 2,8% en marzo, el nivel más alto en tres años, mientras que la morosidad en préstamos personales escaló al 4,1%, el mayor porcentaje en nueve meses, según datos del Banco Central.
Además, los cargos por deudas incobrables dentro del sistema financiero alcanzaron el punto más alto en cinco años, medidos como proporción del total de activos. En el ámbito empresarial, también crecen las señales de alarma: aumentaron los cheques rechazados y los casos de default corporativo, lo que anticipa una posible profundización de los problemas financieros, según Bloomberg.
Estos datos reflejan algunos de los desafíos clave que enfrenta el gobierno libertario en su intento por mantener el orden fiscal. "Es una luz amarilla. La cobranza de créditos se está volviendo más difícil", advirtió Gastón Rossi, director del Banco Ciudad.
A un año y medio del inicio de su mandato, Milei debe lidiar con una economía donde los salarios reales siguen rezagados frente a una inflación aún persistente, pese a su reciente desaceleración. En este contexto, los hogares recurren a estrategias ya conocidas para afrontar la crisis: en abril, los cheques rechazados superaron los 64.000, la cifra más alta desde la pandemia, con una tasa de rechazo del 1,3%. En comparación, en EEUU fue del 0,8% en 2024, según la Reserva Federal.
El estrés financiero también se extiende al sector corporativo. Empresas de diversos rubros —desde industrias y comercios hasta constructoras y exportadoras— sufren por la caída del consumo y la compresión de márgenes. Muchas compañías, que anteriormente se beneficiaban de los préstamos en pesos y las brechas cambiarias, hoy se enfrentan a un escenario más restrictivo.
Además, han perdido el acceso a un mercado de capitales local que solía ser muy activo gracias a los controles cambiarios. Ahora, con menos restricciones, los inversores locales optan por nuevas vías para dolarizar sus carteras, y son más cautelosos a la hora de adquirir deuda corporativa, incluso aquella atada al dólar.
La reciente ola de defaults corporativos agudiza esta cautela. Casos como el de Albanesi, que incumplió un pago de intereses, o Celulosa Argentina, que anticipó un posible impago, reflejan un creciente escrutinio sobre emisores y productos financieros. En mayo, el productor citrícola San Miguel anuló una emisión de deuda en el mercado local, mientras que Aconcagua Energía intentó colocar u$s 250 millones entre inversores extranjeros, sin lograr la demanda esperada.
Este escenario representa un desafío político para Milei de cara a las elecciones legislativas de octubre. Los resultados serán clave para medir el respaldo popular a su plan económico.
"El Gobierno está ante una encrucijada entre estabilizar o reactivar", señaló Rossi. "Milei eligió atacar la inflación con fuerza, buscando llegar a octubre con un índice bajo, aunque eso implique salarios reales estancados o a la baja", concluyó.
Fuente: diarionorte.com
